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没有一家锂离子组供应商，愿意见到顾客家人变对手，中技术创新航格外如此。
10月27日早间，长安汽车控股子公司的本田埃安新能源汽车股份股份有限子公司（下列全称本田埃安）正式宣布因湃电池组陈煜有限子公司正式注册登记设立，注册登记资金10亿，子公司由本田埃安控股子公司，总投资额109亿。子公司将开展电池组暗鞘产制的规模化建设，和独立自主电池组的制造制造和销售。
当日尾盘，本田埃安的电池组最小分销商中技术创新航陈煜股份有限子公司（下列全称中技术创新航）的香港股市即遭遇崩溃，宛如宿命。在收盘时，中技术创新航股价报22.8港币/股，跌34.58%，总市值仅余404亿，市值在挂牌上市不到一个月跌去六成。
本田埃安的一篇消息，缘何重挫中技术创新航？中技术创新航的挂牌上市招股中显示，在2019年至2021年和2022年上半年，对长安汽车的营收在中技术创新航收入中占比分别为26.6%、55.1%、51.9%、31%。而长安汽车是本田埃安的控股子公司股东。中技术创新航电池组在本田埃安Aion系列的占有率达到了70%以上。
在外界直言，本田埃安不仅是中技术创新航最小的顾客，后者能够在短短的一两年间，拉到如今亚洲地区锂离子组企业第三的位置，很大程度上有赖于本田埃安的胡尔坎扶植。
资本消费市场的化学反应出格了吗？在不少业内人士直言，本田埃安设立电池组子公司，是希望打造人格输血潜能，实现今后进一步盈利，但由于技术、产能限制，短时期内不会影响到与中技术创新航的结盟关系；但对中技术创新航而言，让投资者担忧的恐怕更是其顾客开发的潜能。一旦与本田的绑定有所收紧，在目前顾客资源有限、以至重大国际顾客匮乏的情况下，子公司今后又该如何在亚洲地区和全球消费市场中续航力。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
当新能源车企开始Aulaye电池组
本田埃安此次豪掷百亿元建立电池组厂，早有伏线。
今年3月，本田埃安正式宣布其独立自主研发的锂离子组试作线破土动工，试作线包含了从纸板箱制取到电池组包的电池组全业务流程制造成品，并将建成材料研发、理化测试、电性能等实验室。
在今年7月的世界锂离子组大会上，本田埃安的董事长冯兴亚又表示，将会通过产制电池组的方式，减少对于电池组分销商的依赖。
语音刚落，8月25日，长安汽车即发布两则公告，一是同意设立独立自主电池组子公司，控股子公司子子公司本田埃安、全资子子公司本田乘用车及本田商贸分别持股51%、40%、9%。独立自主电池组子公司首款产品将采用本田独立自主研发的磷酸铁锂电池组技术，工厂将在今年底开工建设，至2025年建成26.8GWh量产线。
长安汽车表示，独立自主电池组厂前期产品以配套本田埃安及长安汽车内企业为主，后续将拓展外部消费市场，开展消费市场化运作。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
同时，长安汽车还同意参股广州巨湾技研股份有限子公司建设电池组制造基地项目，量产极速充电锂离子组的电芯、模组和电池组包系统，项目总投资额36.9亿。
据了解，在亚洲地区的新能源汽车企业中，本田埃安处于头部阵列。其2020年、2021年及2022年1-9月销量分别达6万辆、12.02万辆和18.23万辆。今年9月，本田埃安单月销量已经超过3万辆。
一辆新能源汽车中，锂离子组的成本占比约40%，电池组也是整车性能的关键。在上游原材料成本高企的当前，新能源车企Aulaye电池组已不算新鲜。在亚洲地区，近期就有蔚来汽车注册登记设立电池组子公司，注册登记资金20亿，董事长李斌亲自挂帅。而国外的大众、奔驰、宝马、通用、特斯拉也早已布局电池组工厂的建设。
然而，澎湃新闻记者从多位业内人士处了解到，相较于技术、产线已经高度成熟的电池组供应商，车企在现阶段切入锂离子组赛道，并不具备优势。在未形成规模效应的情况下，其Aulaye电池组的成本收益也打了一个问号。一位亚洲地区电池组供应商内部人士表示：研发制造电池组门槛不低，不仅仅是技术积累，还有产业链的建设问题，这都是挑战。
就本田而言，在2011年，长安汽车就正式宣布推出海绵硅负极片电池组技术、超级快充技术和弹匣电池组系统安全技术三大电池组技术，其表示，三大技术分别为用户解决了续航力、快充、安全难题。今年，本田又发布了突破型复合电池组技术——基于微晶技术的新一代超能铁锂电池组技术。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
以海绵硅负极片电池组技术为例，据本田研究院电池组研发部负责人介绍，这项技术能够让电池组内部的硅负极片像海绵一样柔软有弹性，使硅在充放电过程中的膨胀和收缩被限制和缓冲。
通过该技术，可以实现锂离子电池组单体电芯体积减小20%，重量减轻14%，该技术还能显著延长电池组使用寿命、提高锂离子电池组可靠性。使用该海绵硅负极的电池组能够续航力1000公里以上。
然而，记者从不少渠道了解到，本田的该项独立自主研发的技术被业内认为实际是通过收购而来。不仅如此，其曾经还从亚洲地区某头部电池组负极材料制造商处购买过相关的硅负极材料产品。
此外，据本田方面介绍，长安汽车已建立了先进的、贴近量产的电芯实验室与电芯试验试作产线，并组建了电池组相关研发技术团队，从团队组成到体系建设，具备电池组规模化的潜能。
然而，真正要实现电池组制造的规模化，需要本田投入的资金可能远不止100亿。据一位业内人士介绍，目前亚洲地区1GWh的电池组产能建设通常需要投入5亿左右，而这还不包括相应的技术设备研发、测试验证、维保服务等。电池组人才也需要极大的投入，据记者从某猎头处了解到，此前亚洲地区某电池组子公司在招聘磷酸铁锂研发负责人、电芯材料工程师、电池组包系统工程师时，给出的年薪是30—80万元。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
此外，企业还要确保其制造潜能的持续领先。据了解，亚洲地区的一家头部电池组供应商的产线目前需要一年左右改造一次，这其中需要巨大的资金投入。
而以国外的经验来看，车企包括大众、通用、福特建立电池组工厂是跟选择与成熟的电池组企业合作。例如大众汽车选择跟Northvolt AB子公司合作在瑞典建厂，并与国轩高科在德国萨尔茨吉特合作开发标准电芯；通用汽车选择与韩国LG新能源设立合资企业 Ultium Cells在美国建造电池组厂；宝马汽车选择与宁德时代、亿纬锂能、远景动力合作建厂，制造46系列大圆柱电池组。
唯一的例外是特斯拉，其暗鞘的高镍三元4680大圆柱形电池组并自行制造，然而近三年该电池组量产一直不尽如意，以至于直接影响到了其电动卡车semi-truck、cybertruck的制造计划。术业有专攻。一名业内人士坦言。
在大部分行业人士直言，本田埃安此次正式宣布自建电池组厂，更多的是试验性质，是下一代技术的站位，产能方面则是毛毛雨。
一位业内人士表示，如果其研发的技术能够在现有电池组技术基础上遥遥领先，那么本田埃安可能在现有的锂离子组消费市场格局中杀出一条血路。但如果电池组性能只有5%-6%的小幅提升，那么可能仍然会维持现有和锂离子组供应商的合作。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
更值得注意的是，近日长安汽车发布公告称，本田埃安已经顺利完成A轮融资，总融资182.94亿。而根据本田埃安此前对媒体透露的消息，其将可能在明年挂牌上市。那么，在不少业内人士直言，其Aulaye电池组、打通全产业链的计划或将能够为其挂牌上市进一步造势。
中技术创新航何去何从？
既然如此，那么资本消费市场对中技术创新航股票的化学反应，是否就是出格了呢？答案也没那么简单。
在此次崩溃之前，香港股市二级消费市场投资者就开始对中技术创新航减持。港交所文件显示，10月10日至10月13日，摩根大通对中技术创新航H股的持股比例从13.2%降至3.98%。摩根大通为中技术创新航的全球整体协调人，深度参与了其IPO的过程。
在业内人士直言，作为一家专业投行机构，在中技术创新航挂牌上市未满一个月，摩根大通宁可亏损也要清仓式减持，势必在资本消费市场引起剧烈恐慌，引发更多投资者跟风。
而在此前的招股中，中技术创新航的股票也在投资者中遇冷。10月5日，中技术创新航公布招股结果显示，香港公开发售认购不足，总共获得3245份有效申请，接近8成的公开发售股份无人问津。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
据中国汽车锂离子组产业技术创新联盟数据，今年1-9月中技术创新航在亚洲地区的锂离子组装车量为13.33GWh，消费市场占比6.88%，排名第三位，仅次于占比47.51%的宁德时代和占比22.23%的比亚迪。
但中技术创新航产品定价相对偏低，其盈利潜能被多次质疑。招股显示，2021年，中技术创新航锂离子组单价为0.65元/Wh，对比本田的其它电池组分销商，孚能科技21-3Q的电池组均价为0.67元/Wh；宁德时代21-3Q锂离子组均价为0.77元/Wh。
招股并显示，2021年中技术创新航实现收入68.2亿，同比增加141.3%；主要得益于约3.6亿的政府补助及补贴，子公司当年扭亏转盈，实现利润1.1亿。2021年中技术创新航整体毛利率仅为5.5%，同期宁德时代为26.3%；今年上半年，中技术创新航毛利率回升至8.2%，但仍低于同期宁德时代的14.5%。
此外，中技术创新航与宁德时代的诉讼已拉锯了一年多。去年7月，宁德时代对中技术创新航提起诉讼，专利纠纷涉及的5项电池组相关专利覆盖中技术创新航全系产品。宁德时代索赔1.88亿，今年5月，又将金额进一步提高至5.18亿。8月，针对中技术创新航新的专利侵权，宁德时代再度提起诉讼，添加了不正当竞争，索赔金额1.3亿，总计索赔金额达6.4亿。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
在业内人士直言，一旦败诉，中技术创新航损失的不仅仅是其本来就微薄的利润，其在消费市场投资者心中的信誉更将受到极大影响。不过就以往的经验而言，此案最小的可能是庭外和解。
而消费市场对中技术创新航最小的担忧，仍然是其顾客构成。除本田埃安外，中技术创新航的顾客还包括小鹏汽车、长安新能源、吉利汽车、零跑汽车等。其招股说明书显示，2021年本田、长安、小鹏分别占到子公司收入的52%、14%、8%。
不能说中技术创新航当时选择绑定本田是错误的选择。一名业内人士说。按照行业广为流传的说法，本田埃安是中技术创新航从宁德时代手中抢来的顾客。在本田的一步步扶植和帮助下，中技术创新航的制造潜能和产品质量得以大幅提升，电池组出货量迅猛增长。
这也算是毕其功于一役，因为在此之前中技术创新航已经亏损多年，消费市场也打不开。这名业内人士说。
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但在本田之外呢？今年以来，小鹏汽车销量和利润业绩不尽如人意，美股股价从最高74.49美元/股，降至如今8美元/股左右；香港股市更是从220港币/股，骤降到10月29日的26港币/股。而长安汽车又选择了跟宁德、华为联合打造阿维塔新能源汽车品牌进行深度合作。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
不仅如此，作为一家亚洲地区排名前三的电池组企业，其又在香港挂牌上市，国际投资者在意的还有中技术创新航拓展国际消费市场的潜能。一名业内人士坦言，就亚洲地区而言，中国电池组企业已经内卷到一定程度，今后拼的是国际消费市场，尤其是与韩国电池组供应商在技术和消费市场占有率进行竞争。
然而目前为止，公开报道显示，中技术创新航尚未获得一家国外大顾客的订单。今年7月，中技术创新航正式宣布拟与德国一家名为BMZ集团的子公司合作，今后其产品将应用在为BMZ集团的巴士、卡车、农机和建筑机械等商用动力系统中。
而其同行竞争者中，宁德时代实现供货特斯拉、宝马、奔驰、大众；比亚迪也打入特斯拉的供应链；亿纬锂能、远景动力即将为宝马制造大圆柱电池组，国轩高科供货大众汽车的电池组明年装车。中技术创新航的国际顾客拓展潜能无疑是目前子公司的大短板之一。
最后，应该注意的是，关于此次中技术创新航股价的暴跌也不能孤立看待。恒生科技指数连续四个月下跌，新能源车和锂电板块过去一个月也同样承受了较大跌幅。一名业内人士坦言，新能源汽车和锂电行业已经进入了红海时代，曾经有的估值泡沫，如今已经到破裂的时候了。
根据规划，中技术创新航2025年锂离子组目标产能将达到500GWh，2030年预计产能达1TWh。在2022年的新能源汽车大会上，中技术创新航的董事长刘静瑜发言说，中技术创新航的使命是超越商业、造福人类，共创共赢，成就伟大。今后刘静瑜将如何掌舵中技术创新航，突破现有困境，可静观其变。–【视频素材下载请点选，星晚资源网】
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